他两年亏292亿,基民急了 白酒股依然是他的真爱

　　而此时，距离刘彦春首次担任基金经理已经将近10年。终于熬出头的刘彦春，其在管规模也自此实现了爆发式增长。以景顺长城新兴成长A为例，2017年规模仅不足20亿元，到了2021年已经飙升到了517亿元，5年增长了24倍。

　　而成名之后的刘彦春，终于在2021年成了千亿顶流，可以与易方达明星基金经理张坤一较高下。

　　然而，周期总有起落，“喝酒吃药”行情结束之后，刘彦春如今又成了基民吐槽的对象。

　　其实早在2019年，刘彦春在接受媒体采访时就表示，希望持有人淡化短期基金的表现，“我希望基金持有人买我的基金使用的是闲置不用的钱，不要短期内就有可能使用这笔钱，因为市场总是会波动很大，特别是短期我们很难判断它的涨跌。而权益资产虽然波动大，但长期来看它的回报是很好的。我们希望持有人能够淡化短期基金的表现，能够更多关注基金经理的投资风格，而不是短期的业绩的涨和跌，长期持有应该会更好一点。”

因此，刘彦春始终认为“承受波动才能享受权益资产的高回报”。

　　然而，今时不同往日，手握千亿带来的影响和之前300亿的规模早已不可同日而语。

　　这就带来了一个问题，在“千亿顶流”处于行业周期底部而选择坚守的时候，基民们是否需要选择与基金经理一起坚守呢?

　　03、ETF能替代明星基金经理吗?

　　景顺长城新兴成长A的持有人户数自2021年年中高位的610万户，目前已下降到了381万户。

　　也就是说，并不是所有的基民选择与刘彦春一起坚守。比如文章开头提到的那位冲冠一怒的基民，扬言要转投ETF(Exchange Traded Fund，交易型开放式指数基金)。

　　从这位基民的逻辑来看，既然手握40%仓位白酒的主动权益类基金经理选择“卧倒不动”，那基民还不如干脆去选择被动投资，比如定投压某一赛道的主题类ETF。

这里先普及什么是ETF。目前国内推出的ETF通常为指数基金，ETF指数基金代表一篮子股票的所有权，可以像买卖股票一样交易，交易价格与所跟踪的指数基本一致。简单来说，买卖一只ETF，就等同于买卖了它所跟踪的指数，可取得与该指数基本一致的收益。

　　ETF又大概分为宽基ETF和行业主题类ETF，像科创50、创业板50ETF就属于宽基ETF，像中证动漫游戏ETF、中证传媒ETF就属于行业主题类ETF。

　　上面那位基民为何会有转投ETF的想法呢?这要从ETF相对于主动权益类基金的一些比较优势来看。

　　首先ETF基金的成本较低。ETF的整个管理费用大概是每年0.5%，最低的可以达到0.15%，而主动权益类基金的管理费大多为1.5%，经过近日降费后，一部分仍高达1.2%。第二，ETF可以像股票一样买卖，交易更便捷。另外，ETF跟踪指数，运作更透明。

　　因此，在主动权益类基金重仓某一个行业，而且持股变动较小的情况下，其运作在某种程度上比较类似一种行业主题ETF。

　　当出现这种情况，一些基民发现花了更高的管理费，反而得到的是一种类似被动的投资风格，就会觉得不划算，况且还是处在亏损状态。

　　在这样的背景下，基民出现选择ETF的倾向也就不难理解了。

　　从数据上看，在不少明星基金经理业绩不见起色的上半年，确实有不少资金选择了ETF，A股ETF资金净流入额达1478亿元，其中易方达创业板ETF净流入190亿元，华夏上证科创板50ETF净流入132亿元。