A股进全面注册制时代 市场生态优化

登康口腔相关负责人对第一财经说，登康口腔从今年2月20日平移受理到3月16日注册生效，前后总共花了不到一个月的时间，企业及市场参与方获得感明显增强。

从设立科创板并试点注册制以来，资本市场无论从发行审核架构上，还是对科技创新的服务能力，以及交易、退市等关键制度创新，都发生了深刻变化。

注册制下，以信息披露为核心，引入更加市场化的制度安排，对新股发行的价格、规模等不设任何行政性限制，显著改善审核注册的效率、透明度和可预期性。同步推进的交易、退市等关键制度创新，有助于二级市场定价效率提升。退市机制逐步实现常态化，不仅简化退市程序，还完善了退市标准，退市力度明显加大。

市场化改革需要法治化保障。近年来新证券法、刑法修正案(十一)出台实施，从根本上扭转了违法违规成本过低的局面。中办、国办印发《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，“零容忍”执法司法体制机制不断健全。首例证券集体诉讼“康美案”判决赔偿投资者24.59亿元，成为资本市场法治史上的标志性事件。

市场生态优化

在一系列改革措施的推动下，资本市场的优胜劣汰机制不断提升，上市公司结构、投资者结构、估值体系发生积极变化，科技类公司占比、专业机构交易占比明显上升，新股发行定价以及二级市场估值均出现优质优价的趋势。市场秩序更加规范，发行人和中介机构对市场的敬畏之心也逐步增强